净利增超五成社保加仓红旗连锁( 三 )_：净利增超五成社保加仓红旗连锁来源：

券商给出三大投资逻辑

“目前成都市内便利店约有5800余家，通过对标国内高密度城市以及参考成都市政府发展规划，我们预计成都市便利店空间在一万家左右，开店空间仍然广阔，同时四川省经济的稳定增长亦为全省便利店行业提供了发展空间。”招商证券分析师宁浮洁、丁浙川、周洁等认为，永辉入股强化公司生鲜运营能力，经营效率提升驱动主业业绩增长，“借助永辉的生鲜供应链，公司2018年起开始对门店进行生鲜化改造，改造门店销售平均增长约30%，效果明显。”

此外，公司近年来通过供应商服务能力的提升与大数据的应用，供应链效率与商品结构不断优化，带动公司毛利率持续提升与存货周转天数下降，经营效率持续向好，驱动主业业绩增长。

对比红旗连锁一季报披露的前十名股东持股情况可以看到，全国社保基金一一五组合新晋为红旗连锁前十大股东，截至6月30日，合计持有公司1980.97万股，持股比例1.46%，列位前十大股东第7名。

“公司在地区上具备品牌、供应链、管理的优势，更有意义的是与永辉的合作，生鲜引流能力以及管理能力将大幅提升。”上述招商证券分析师给出红旗连锁投资三大逻辑：优质赛道中门店的扩张速度、与永辉生鲜体系的合作深度、门店现代化管理制度的优化，“公司小店的扩张将打破零售企业的房地产周期属性，同店将更能体现商品以及管理能力，参考可比公司估值水平，给予公司主业2019年30-35倍PE，对应目标价7.81-8.98元，给予公司‘强烈推荐-A’评级。”