创业进阶术：投资人最怕被知道的秘密( 四 )_：创业进阶术：投资人最怕被知道的秘密

如果你恰好是Facebook或Airbnb的投资人，这不是什么难事，但大多数企业的退出估值是低于10亿美元的，因此，不管哪支基金，能以30亿美元估值退出的可能性都是很低的。

这些数字说明的是什么？基本来说，可以总结为两条鲜为人知的风投指南，理解这些是至关重要的。

VC需要很高的退出估值

的确，有一些VC尝试专注于“小而美”的初创企业，投资预期也会低一些。但总体来看，运用这种投资策略，想获得多倍的回报是极其困难的。

创业者见到的多数VC，通常会严肃地告知：“我可以看到，你们的公司会发展成一家估值1亿美元的企业，但规模不会更大了，所以不是我们的投资标的。”

这不是很好理解。举个例子，如果一家VC在一家公司估值800万美元时投资，在估值1亿美元时退出，这看上去是一笔很好的投资，投资回报也很优厚。

但是，我们创业时没有考虑到一个现实情况：1亿美元的风投资金，投资标的200万美元，占股20%，为了在1亿美元退出时获得2000万美元的收益，然后必须在之后的轮次中跟投更多资金（假设没有进一步稀释）。这对1亿美元的VC来所没有任何变化——他们需要获得3亿美元的回报。这就是VC必须得瞄准巨大成果的原因。