净利大幅增长但亏损持续扩大 ?兑吧发力Saas行业会是“对”的吗？( 四 )_：净利大幅增长但亏损持续扩大?兑吧发

即便15日兑吧发布了亮眼的财报也没能刺激股价的增长，从其16日的股价走势来看，依旧徘徊在4.5港元左右，截至当日港股收盘，报4.45港元。

而除了股价在资本市场遇冷之外，兑吧的销售成本也一直是居高不下。从兑吧的业绩情况来看，2015至2016年分别亏损967.4万元、8743.9万元，2017年实现扭亏为盈，盈利达9810.8万元。但好景不长，尽管2018年上半年营收达4.74亿元，但利润亏损达2.56亿元，同比亏损扩大2306.33%。其招股书也显示，兑吧2018年营收11.37亿元，但亏损进一步扩大至2.92亿元。如今上市之后的半年财报也显示公司的亏损也在进一步放大至3.82亿元，同比扩大49.2%。这跟受居高不下的销售成本和优先股公允价值变动影响不无关系。

据其招股书显示，2015至2017年三年间，兑吧销售成本分别为140万元、1110万元、4.04亿元。2018年上半年，兑吧销售成本为2.99亿元。营销成本的逐年增高，将是其面临的另一个难题。

2、过分依赖互动式广告业务，豆盟科技以及小程序的入局令其主营业务承压