正海生物，牙科红海背后的稳赢公司( 八 )_：正海生物

我们认为正海生物是一个非常好的长线投资标的，但不适合短线资金参与，而且需要持续跟踪，因为不论是市场教育还是产品导入都是以年计。公司未来成长空间巨大，但是现在不是一个入手的好时机，理由如下：

1、前文我们提到，公司刚上市两年，刚上市时的3-7股东全是一级市场投资者，这些VC的目的就是上市套现，获利离场。目前鼎晖维鑫及鼎晖维森（其为一致行动人）已经将股份减持完毕，退出董事会，其余四家基金均未完成减持。

2、公司的技术支撑二股东董群，不断的在减持股份，从刚上市时1188万股减至目前1000万出头，还没有停下去的趋势，公司的研发几乎就靠二股东董群或者说靠董群的老公戴建武，由于缺乏资料，我们不知道二股东和大股东之间的利益协调，是否有签禁止同业竞争的协议等，一旦二股东出去单干，对公司就是灭顶之灾。

好在，这个风险目前看没有太大，毕竟生物再生材料技术门槛比较高，研发周期也比较长，即使二股东出去了，一时半会儿也很难做起来。从公司的历史就可以看出来，2003合作开发，一直到2011年才盈亏平衡，15年上市的骨性材料，从立项到上市用了近12年。

正海生物，牙科红海背后的稳赢公司( 八 )