通用电气的财务罗生门( 六 )_查看最新行情从暴跌11%

与安然不同，在马科波洛斯的指控之前，通用电气已经陷入了泥潭。今年六月，通用电气110年来首次从道琼斯工业平均指数中退市，神话成了泡沫。跌跌不休的股价已经预示了通用电气的宿命。去年，道琼斯指数上涨了近25%，但通用电气的股价却累计下跌了约58%。

在7月31日发布2019年二季度财报后，通用电气的营收和每股盈利好于预期，盘前一度涨逾4%。不过，其当季归属于普通股股东的净亏损为2.91亿美元，再加上短期利好并不足以支撑股价的长期走势，通用电气的重组又引发了投资者对现金流的担忧，从而又打压了该股价的涨势。

摩根大通的分析师斯蒂芬·图萨在一份致客户的报告中，建议投资者远离通用电气股票，即使其二季度业绩超过预期，“去年四季度，尽管通用电气的自由现金流超出预期，但对未来FCF的指引削减了30%。我们认为现在会看到同样的情景。”在图萨看来，通用电气的自由现金流预期并不现实，主要是因为它的金融服务部门将继续燃烧现金。

金融服务如同一把双刃剑，曾是通用电气上青云的助力，前任CEO韦尔奇通过多元化经营、跨国并购、金融杠杆等手段，使其成为美国乃至全球最大的电器和电子设备制造公司、全美第七大银行机构。但好景不长，2008年金融海啸后，美国政府加强对“非银行系统重要性金融机构”的监管，通用电气因此无法进行各种高杠杆的金融操作，金融服务成了负担，通用电气也开始衰颓。