科创板开市助力基金退出，有望促进私募股权行业形成良性循环( 二 )_今年7月,万众瞩目的科创板鸣锣开市,首

科创板助力私募股权基金高效退出

核准制下,A股上市之路漫长,即使一次性完成上市,也需要平均2年左右,造成了极高的上市成本。在这种情况下,国内私募股权机构面临退出难题,被迫选择港美股、新三板等退出渠道。

科创板的开通缩短了私募股权机构投资周期、拓宽了私募股权基金退出渠道、提高了投资风险偏好,这些都有利于私募股权投资的高效退出。

首先,在科创板注册制下,企业上市的时间大为缩短。首家企业华兴源创从申报到上市仅用了不到四个月时间,从平均周期来看,科创板企业上市效率倍增,平均都在6-8个月之间,速度是核准制的4倍有余。

其次,在科创板注册制下,对申报企业的审核权移交给了上交所。而上交所只审核拟上市企业信息披露是否合法、合规、完整,不对申报企业的质量做出判断。这大大降低了企业上市的难度以及不确定性。

第三,科创板上市的标准十分包容,上市条件更加宽松。科创板上市条件以市值为纲,没有盈利的企业、特殊股权结构和红筹企业也可上市。达到一定规模的上市公司,还可以分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。上市标准放宽有助于私募股权机构提高风险偏好,投资风险更高的项目,更好发挥支持实体经济的作用。

科创板开市助力基金退出，有望促进私募股权行业形成良性循环( 二 )