非洲猪瘟影响持续养殖企业谁能抓住洗牌红利( 四 )_：非洲猪瘟影响持续养殖企业谁能抓住洗

此外，财务投资业绩和收益同比稳步上升。值得注意的是，温氏股份旗下主要子公司之一——广东温氏投资有限公司2019年上半年实现净利润6.95亿元，同比增长8.13倍，大幅增长的原因来自公司股权投资项目“三角防务”实现IPO上市，根据新金融工具准则确认公允价值变动收益7.15亿元。

中国生猪预警网分析师冯永辉认为，温氏股份的这一模式目前是养殖类上市公司里最被看好的，因为没有将鸡蛋都放到一个篮子里，即便非洲猪瘟造成的损失也在可控范围内，其中禽类产业起到了非常大的风险抵消作用，同时抓住了旺盛的替代性需求，充分享受到行业上行的红利。

“明显的好处就是东边不亮西边亮，从产业链避险的风控能力来看，温氏股份是排在最前面的，正大、中粮也不错，但在猪禽这块的体量与温氏还是不能比，牧原股份的产业链也不够长。”冯永辉分析称，养殖类产业链过短，只布局其中一到两个环节的企业，受市场冲击的风险更大。

以双汇为例，重点布局屠宰环节的双汇在养殖环节短板不少。“凡是没有自己布局养殖环节的，一旦市场生猪、家禽短缺，就会面临材料被别人控制的局面，双汇的优势在于每年有大量进口指标，可以对冲掉屠宰行业的巨大风险，但盈利能力就要差一些。”冯永辉表示，上半年的养猪板块里，温氏股份算是波动最小的一只，风控能力强是一方面，市值体量大、负债率低也是重要原因。