大空头马科波洛斯的175页报告：通用电气造假比安然更严重，将走向破产( 四 )_：大空头马科波洛斯的175页报告：通用

根据做空报告，380亿美元由三个部分组成：第一部分是在贝克休斯通用上2018年损失91亿美元的非现金损失，通用电气利用收购隐藏了这部分损失；第二部分是长期护理保险业务需要面临增加拨备185亿美元的现金损失；第三部分是，因为会计规则变动，通用电气不得不于2021年计提105亿美元非现金损失。

通用电气2019年目前归属于股东所有者权益是352亿美元，如果我们减去上述提到的两项新增拨备（共290亿美元，185+105），那么调整后的实际净资产只有62亿美元，在此条件下GE债务股本比（debtto equity ratio）将瞬间从3：1上升到17:1。通用电气净资产数据被调整会令其违反与债权人的协议，导致债主加速追债，可使用的信用额度消失，信用评级下调，具有金融属性的公司将面临另类“挤兑”。

那么上述三项数字——91亿美元、185亿美元和105亿美元是怎么算出的呢？我们先从91亿美元的并购损失谈起。

报告指出GE和贝克休斯通用（Baker Hughes，或称BHGE）同时合并了贝克休斯通用LLC公司。贝克休斯通用LLC是2017年通用把自己的油气部门和贝克休斯公司的资产合并而成，并用了借壳方式的方法在美上市。