水皮：【谈股论金】从价值投资到价格投机，茅台妖股化是谁的悲哀？( 三 )_：水皮：【谈股论金】从价值投资到价格

科创板的“蜜月期”差不多结束了，总的来看，科创板的开板应该算是成功的。

一方面，科创板IPO时的发行价格对应的市盈率区间是相对合理的。从静态市盈率指标看，28家公司2018年扣非前摊薄后市盈率区间为18-269倍，中位数45倍；扣非后摊薄后市盈率区间为19-468倍，中位数48倍，这个数值应该不高。从动态市盈率指标看，28家公司按照2019年预计每股收益计算的动态市盈率中位数34倍。

另一方面，科创板的交易是正常的。大家都知道，首次公开发行上市的科创板股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制，第二周开始涨跌幅比例为20%。从现在来看，第一周涉及到停板的就两个公司，后面的一般涨幅在10%左右，并没有特别的地方，过渡应该算是平稳的。

从数据上看，科创板还是很有中国特色的。一方面，它还是“散户市”，散户的交易占比为89%，机构才占了11%；另外一方面，科创板活跃度很高，炒新的特征非常明显。科创板首月日均成交254亿元，占沪市比重13.8%。相对来说，这个数值是不低的。科创板交易首日的换手率为78%，之后的换手率保持在10%-15%。别看单日换手率10%-15%的数值不高，但是如果连续计算，十天就会换一遍手，如果按这个频率预估的话，一年下来，换手率是相当惊人的，说明大家的炒作热情还是比较高。