联合资信艾仁智：上半年新增违约发行人民企占比高达95.83%( 二 )
二、民营企业杠杆水平持续上升
自2018年起，受到民营企业激进扩张战略影响，民营企业呈现杠杆水平持续上升。2019年6月末，民营企业资产负债率由2017年末的51.60%上升至58.3%，而同期国有企业逐步“去杠杆”，资产负债率由 2018年以前的60%以上逐步下降至58.5%。
三、民企融资成本偏高
以3年期AA+级公司债为例。2016~2018年民企发行的3年期AA+级公司债的平均融资成本逐年上升， 2018年较2016年上升了31BP，2019年上半年平均发行利率较2018年有所下降（41BP），但仍维持在高 位，且与国企的发行利差进一步由2018年的90BP扩大至160BP。
四、中低评级主体净融资额下降
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