中国电力（02380.HK）：中期纯利多赚61%，股价反跌近3%( 五 )_：中国电力（02380.HK）：中期纯利多赚

中金公司的研究报告指出，受新投产项目拖累，火电上半年盈利表现弱于预期。不过，下半年公司燃料成本有进一步下降可能，火电板块业绩仍有望企稳回升。公司水电表现亮眼叠加风光装机提升，推动1H19业绩强劲复苏，上半年业绩符合预期。

该机构小幅下调2019/20年归母净利润预测9%/8%至20.1/26亿元，主要考虑到1）附属长洲、沅江水电公司完成外部投资者增资，带来少数股东权益增加，及2）火电单位燃料成本下降幅度弱于预期。当前股价对应2019/2020年8.1倍/6.3倍市盈率。维持跑赢行业评级和2.61港元目标价，对应11.4倍2019年市盈率和8.8倍2020年市盈率，较当前股价有41.0%的上行空间。

而在此之前，美银美林曾发表研究报告表示，对中国电力的2019及2020年每股盈利预测作出调整，轻微上调对其目标价2.2%，由2.25港元上调至2.3港元，重申“中性”评级。

该行还表示，仍对公司第三季及下半年火力发电机组利用小时的展望审慎，并检视了煤炭价格，将其2019及2020年单位燃料成本预测由年下降7%及3.5%，调整为下降6%及4.5%，另外预期独立电力营运商（IPP）单位燃料成本第二季及下半年将下降，令市场失望。