【今日推荐】民企500强并非信用500强—民企500强排名与兴业研究评分对比( 二 )_来源：兴业研究作者：兴业研究信用评价

由图可见，兴业研究评分与五百强排名并非一一对应：五百强排名靠前的主体中存在资质较差甚至违约的，五百强排名靠后的主体中也会有一些资质较好的。例如：海航集团有限公司，五百强排名第2，但其发行的“16海航02”已构成实质违约，兴业研究评分为D；腾邦集团有限公司，五百强排名74，但其发行的“17腾邦01”已构成实质违约，兴业研究评分为D。民企五百强并非信用五百强。

二、从排序差异看兴业研究方法论特点

两类排序之所以存在较大差异，主要有以下原因：

1、评价标准不同

根据五百强排名表，民企五百强是按照营业收入进行的排序。单一指标或许可以反映企业的体量和规模，但很全面反映企业的信用风险水平。举例来看，资产负债率、货币现金对带息债务的覆盖率、净利率等都是投资者在做信用分析时较为关注的指标，但显然部分五百强企业在这些方面的表现并不靠前。