科创板2天11家企业更新审核华夏天信等回复问询( 八 )_科创板2天11家企业更新审核华夏天信鸿

公司表示，生产外协不属于关键环节和关键技术，且生产外协金额占采购总金额比例较小，对指质量的把控也较为完善。并且对主要外协厂商不存在重大依赖，其按规范运行的经营成果对发行人财务数据不存在重大不利影响。

但在问及公司未来有无自行生产相关产品的计划，公司表示，目前暂无自行生产相关产品的计划。

问题二：市盈率高盈利被高估

国科环宇在问询函中表示，公司市盈率高于可比上市公司平均市盈率，主要系发行人前期研发投入较大，盈利能力尚未释放。

公司表示，“前期研发投入较大，盈利能力尚未释放是基于“2016 年度、2017 年度研发费用占营业收入的比例较大，研发投入较大，但从盈利规模、毛利率、净利率等指标看，技术积累带来的盈利效应尚未在 2016 年度、2017 年度充分体现，而根据 2018年指标情况，毛利率、净利率持续提高，营业收入也实现较快增长，盈利能力逐渐体现。结合与同行业可比公司的指标对比情况，该表述具有依据”。

然而，从研发投入、毛利率、净利润率等指标来看，公司除了研发投入略高于同行业公司外，在毛利率和销售净利率都不占明显优势。