去年分红22亿如今业绩下滑股价跌停！农村青年也不爱喝六个核桃了？( 三 )_：去年分红22亿如今业绩下滑股价跌停！

从历年营收可以看出，养元饮品的业绩具有明显的淡季和旺季之分，每年二季度的营收明显低于其他季度。

然而，在今年的第二季度，养元饮品营收环比增速为-61.45%，低于2017年和2018年二季度，而同比增速为-26.64%，相比之下，2018年二季度的营收同比是正增长。此外，即便在包括了春节的2019年一季度，养元饮品营收同比增速也出现下滑。

在中期报告中，养元饮品也解释称：公司收入下降的主要原因是消费者的消费需求日趋个性化与选择日益多元化以及公司主动调整各级渠道的库存，导致公司收入下滑。

对此，中信建投研报认为这一数据低于预期，主要原因是受到竞品牛奶等春节礼品旺季替代冲击，一定程度影响养元饮品销售；同时春节期间促销力度加大，使得销售费用增长。

天风证券发布研报表示，回顾近几年养元饮品的业绩表现，业务结构依旧维持核桃乳为主的“大单品”布局，盈利结构相对稳定。2016-2018年，核桃乳销量复合增长率-4.44%，应收账款周转天数上升趋势明显，业绩增长疲软凸显。

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