老板电器半年报解读( 二 )

2019-08-26

另外预收款相比去年同期也略微下滑，一定程度上反应行业不景气时候，公司也会适当变更销售策略。但总体变化不是太大，公司的应付科目（18.05亿）相比去年（13.23亿）仍然大幅增长，说明老板对上游的议价权还是非常强的。

2、期间费用情况

上半年收入表现一般，增长0.88%。但营业成本下滑1.8%，体现在公司毛利率上，2019H1毛利率54.66%，相比2018H1的53.42%提升1.24pct。毛利率的提升跟产品结构、原材料价格自2018Q4下降有关。

销售费用同比增长2.62%！具体看，上半年的广告宣传费略有下滑，但并没有2位数下滑，说明行业虽然不景气，但老板的高端战略定位没有改变，促销活动费上半年有所增长，可能跟KA促销有关。

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