基少成多 | “事与愿违”的基金投资，如何从一开始就降低犯错概率？( 四 )_来源：中泰证券资管“从历史记录看

将股票持有40年之长可能作为个案难以借鉴；但将投资的持有期放长，的确是绝大多数的投资大家给出的中肯建议。

上周末，一篇关于“债券天王”格罗斯（William H. Gross）的文章被很多投资界的朋友转发。这位从拉斯维加斯赌桌上拼命的小赌徒起家，最终成为唯一摘下三次晨星最佳固定收益基金经理人的投资大咖，在回忆起从赌桌中悟出的投资心法时，有一段话令人印象深刻：“当你看到胜利机会倒向自己时，一定要持长期观点。因为短暂坏运所造成的损失，会因长期趋势有利于你而被摊平。把注意力关心未来三到五年，等于在心里给自己打了个暗号，告诉自己投资不是赌博，而是建立长期布局，这同时也帮助你降低在进行投资决定时产生的贪跟怕。”

回到本文的标题，“事与愿违”的基金投资，如何从一开始就降低犯错概率？一是相信常识和均值回归的力量，二是别计较一日之短长。基金投资体验不好的罪魁祸首是仓位倒置，低胜率的时候慎重下注，但在估值水平堪比2008年的时候，该贪婪的时候却别恐惧。