哪一家内房股，巴菲特看了中期业绩都会动心？( 三 )_：哪一家内房股

另外，世茂的财务健康程度也相当好，账面现金达到522.3亿元，未动用银行及交易所等金融机构融资额度约人民币400亿元，净负债率为59.6%，已连续第8年维持在60%以下的较低水平；从偿债能力看，目前世茂短期借款为320.6亿元，仅占总借款28%。截至6月底，现金比率达1.6倍。世茂实现回款813亿元，回款管控有效，同比大幅上升47.8%。上半年借贷成本控制在5.6%左右，较2018年全年5.8%下降0.2个百分点，维持在行业较低水平。

世茂建设还获得中国证监会批准可发行132亿元公司债券；与此同时，实现境外低息美金债发行，上半年20亿美金债额度，发行利率分别为6.125%、5.6%。充裕的流动资金和融资额度，为世茂穿越市场周期提供了较强的抗风险能力。

土地成本仅占售价31%

世茂采取灵活的土地获取策略，以较低成本快速扩充一二线城市优质土储。报告期内，世茂共获取土地60幅，平均单位成本仅5581元/平米，而保守估计这部分土储的平均销售均价可以达到18000元/平米以上，世茂未来的盈利水平可从中略窥一二。

值得注意的是，在2019年上半年新增货值中，世茂以资金安全为导向，积极构筑投拓能力，通过收并购获取约1800亿元优质货值，主要分布于北京、南京、苏州、杭州、广州等核心城市，构建起新常态下的“地产合作生态圈”。在成本可控的前提下降低经营风险，分享高潜力项目发展红利。世茂集团董事局副主席、总裁许世坛说，上述合作项目的毛利率大部分要求在30%，其中核心净利保证在12%以上。