[中报点评]华新水泥：水泥量价创新高骨料环保稳步成长( 三 )_：[中报点评]华新水泥：水泥量价创新高

图5：华新水泥骨料、商混及废弃物处置量稳定增长

数据来源：上市公司财报，水泥大数据

2019年下半年盈利展望：全年增长10-20%左右

2019年华新水泥计划销售水泥及商品熟料7,296万吨，混凝土368万方，骨料2,662万吨，环保业务总处置量达到304万吨。2019年公司计划投资50亿元，其中水泥业务主要是进一步扩展海外项目和进行旧产能置换，2019年将完成云南禄劝4000吨/日和黄石285万吨/年项目的建设，计划建设尼泊尔和乌兹别克斯坦项目；继续扩张骨料项目，2019年将完成四川渠县、湖南郴州、湖北长阳、云南景洪、临沧、昭通等1,300万吨骨料项目的建设，同时启动9个合计年产能2,250万吨骨料项目的开工建设。上半年新增在建工程11.6亿元，主要在水泥、骨料和环保投入的增加，目前来看，下半年华新水泥投资进度略有压力。笔者预计华新水泥全年将实现营收入超过300亿元，与2018年相比增长在10%以上，净利润预计将接近70亿元，同比增长在20%以上。(本文不构成投资建议)