促消费“国20条”落地，从估值角度看，消费股接下来买什么？( 二 )_：促消费“国20条”落地

安信证券指出，需关注到消费股内部子版块当中也存在有较大的差异。就像今年年初以来，食品饮料（52.70%）、农林牧渔（62.10%）涨幅靠前，显著跑赢大盘。而纺织服装（4.86%）、商业贸易（8.16%）则明显跑输大盘。由于板块之间存在的异质性，具体配置到消费子版块是有差异的，因此需进一步考察消费子版块的买卖点。

? 从消费各行业自身估值变化特征来寻找买卖点

安信证券尝试从消费各行业本身估值的变化趋势当中寻找配置点，即通过寻找一个行业估值的稳定区间或相关指标的波动趋势来进行判断。该机构从申万一级行业入手，关注到的消费各行业根据不同的特质划分为两种不同的类型：

高波动性、进攻型行业：纺织服装、休闲服务、商业贸易

低波动性、稳健型行业：食品饮料、家用电器、医药生物

买卖策略1：针对稳健型品种，遵循“双十”原则

安信证券认为，针对稳健型品种，通过估值稳定区间上下沿寻找买点与卖点，当跌至区间的后10%时，则为较优配置点；当达到区间前10%时，则需要保持谨慎。