标普股息率首超30年国债收益率 资金进场信号显现?( 二 )

标普股息率首超30年国债收益率 资金进场信号显现?

来自摩根大通的观点认为,买入股票的时机正在显现。然而,全球最大的资管机构瑞银资管却在欧债危机之后,首次看空股市。野村证券更是表示,短期之内,美股将出现暴跌。那么,市场究竟会怎样呢?

长线投资进场信号显现?

来自Bespoke投资集团的数据显示,自2009年以来,标准普尔500指数的股息首次超过30年期美国国债。过去40年唯一一次类似的反转发生在2009年3月,当时是金融危机的低点。按照正常的逻辑,这对股市而言是个“好兆头”,因为长期的国债收益率已经低于股息率。

随着贸易争端的升温,投资者纷纷涌向避险资产(如债券),收益率跌至历史最低水平。债券价格的走势与收益率相反。因为投资者减少了高风险资产的配置,标准普尔500指数在过去一个月内下跌超过4%。虽然投资者可能会在短期内回避风险,但专家表示,股票收益率反转是股市的一个利好信号。

据Bespoke四十年前的数据,除了金融危机出现过类似的股票债券收益率倒挂的情况之外,只有在2016年7月,就在英国退欧公投之后。当时,标准普尔500股票的股息收益率与30年期国债收益率之间的差距仅为0.01%。股票目前的收益率超过5年、10年期和30年期美国国债。截至昨晚,三分之二的标普500指数成份股股息收益率高于5年期,超过60%的收益率比10年期国债收益率高,大约一半的收益率高于30年期国债。

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