泸州老窖2019中报数据解读（老窖一出，谁与争锋）_：泸州老窖2019中报数据解读（老窖一出

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核心财务指标：

尽管还有洋河，老白干等公司的财报没有公布，但是基本上中报中，最好预期的公司已经公布结束。从数据和估值水平来看，泸州老窖，当之无愧，即使按照2季度35.9%的业绩增速来看，老窖成为了PEG估值法，最便宜的白酒公司，明日走势，必然非常不错。

参考前期的帖子

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我谈到过，今年泸州老窖在营销端发力很快，从2季度的销售费用上看，也得到了印证，尽管销售费用大增，但是泸州老窖不但控制营业成本零增长（预期是产品结构调整以后，高毛利产品贡献收入放大），而管理费用保持了同比的下滑，说明内部管理水平在提升，人工成本在降低。

我前文写过，泸州老窖的高端产能利用率其实很低，目前来看，只要茅台继续保持缺货状态，五粮液和泸州老窖只要舍得在销售端不断提高费用率，就可以继续抢占高端市场。五粮液和泸州老窖成为19年的业绩增速王，股价涨幅王，非常值得期待。

泸州老窖2019中报数据解读（老窖一出，谁与争锋）