上半年营收减少40.9％宝宝树的百亿市值依旧遥遥无期？( 四 )_图1

1、过于依赖广告营收营收结构极不平衡

细看财报不难发现，在宝宝树集团的营收结构中，广告业务是承担了“收割机”的责任。事实上，过于依赖单一业务营收，对任何一家企业而言，并不是好事。

根据2018年业绩报告显示，其广告收入为5.96亿元，是宝宝树的主要收入来源，占宝宝树总收入的比例为78.4%。而2019上半年业绩报告显示，广告业务营收虽有放缓但却占据着88%的营收比例。相比之下，宝宝树的电商业务今年上半年营收才1950万元，这个比重几乎可以忽略不计。

宝宝树这样的一个营收结构并不是最优状态，过分依赖单一业务将给自身带来更多的不确定性。企业过于依赖单一业务容易出现“一荣俱荣、一损俱损”的风险，目前虽然在广告业务上增收可观，但如若不能再APP本身内容上做文章吸引用户，徒有空壳亦是难在激烈的市场中走远。

2、股价难以提振宝宝树前期发展尚未赢得资本市场的认可？

宝宝树于2018年11月以6.8港元的发行价登陆港股资本市场，当日开盘价为6.91港元，较6.8港元上涨1.62%，以开盘价计算，宝宝树市值达115亿港元。但自从今年3月份股价冲高之后，宝宝树股价持续下滑，从最高的8港元跌至目前的2.40港元，从百亿市值跌至40.52亿港元。尽管受财报影响略有上涨，从股价和市值来看，形势并不乐观，目前市值约为开盘当日的三分之一，可见，宝宝树在资本市场过得并不是那么的好。