A股、港股、美股、新加坡主流资本市场分拆上市攻略( 九 )_来源：瑞恩资本目前

由于是从原母公司分拆业务，不可避免的存在与上市母公司的关联交易。管理层需要通过搜集详实的数据以充分论证和分析拟上市实体的业务与原母公司不存在严重依赖性，可以通过自身业务的健康独立发展实现合理估值，并能够通过合理的盈利预测进行佐证。

同时，拟上市公司也需要完善其治理和管理结构，建立独立的公司治理体系引入外部独立董事，独立履职维护上市公司利益，同时在董事、高级管理人员等任用期间避免交叉任职，这一点在设计前述重组方案时也需要被重点关注。

普华永道中国审计部合伙人杨旭东先生、陈静女士：对于美国上市公司分拆于香港上市，需关注所分拆业务的独立性，包括分拆上市业务与原公司保留业务是否能够清晰划分、职能是否完整且独立于原公司等，该部分内容也是监管机构在审核分拆上市申请时的重点之一。分拆重组过程中可考虑根据不同的地域或市场区域划分，并通过签订不竞争协议等方式确保业务和管理的独立性；此外，分拆上市过程中亦需关注分拆后所产生的持续关联交易，如知识产权许可安排等，充分论证其必要性及定价的公允性。

普华永道中国审计部合伙人朱伟先生、高文俊先生：台资企业分拆A股上市是对A股资本市场的重要补充。结合我们的实务经验，大多数情况下，台资企业的业务和资产分布于中国大陆境内和境外。从避免同业竞争和减少关联交易的角度出发，拟上市部分必须是一个完整且独立的业务，而境内外重组，往往又受到不同的法律、监管、税收，甚至外汇管制等多种因素影响。因此，需要仔细厘定业务边界，对多种重组方案通盘考虑。