国海富兰克林基金投资总监徐荔蓉：未来十年能看到沪指创新高( 十 )_：国海富兰克林基金投资总监徐荔蓉：未

就算站在博弈的角度，那些跌得多的所谓成长股，估值也不一定便宜，因为它们的盈利也下降了。更好的逻辑是我们应该去分析那些涨得多的公司，看其基本面、估值、投资者结构等各方面，能否支撑未来几年继续持有；同时，我们也在研究那些跌得多的股票经营是否改善、未来有没有成长机会。

9.澎湃新闻：会通过哪些指标判断市场？选股的方法和逻辑是什么？

徐荔蓉：

我非常注重自下而上选股，如果没有好公司，宁可放弃行业。同时，我偏好逆向投资思维，喜欢在被市场忽视的地方挖掘机会，寻找预期差。

我比较认同“GARP”（Growth At Reasonable Price）策略，即“合理价值成长策略”，既考虑价格因素，又考虑成长潜力。作为选股型的投资者，我们会看1至3年的基本面情况，看其能否提供合理的成长、有没有合理估值。合理估值的定义是较为动态的，根据不同公司、行业、历史估值去具体分析。

在选股上，我对财务报表和管理层比较重视，因为如果希望投资周期长，观察企业的资产负债表和现金流量表非常关键，能够降低犯错的概率，增加找到好公司的概率，另外，要积极倾听市场上相反的意见，避免思维的盲点、锚定效应。

国海富兰克林基金投资总监徐荔蓉：未来十年能看到沪指创新高( 十 )