九月将迎两场“钱雨” 但“降息救市”只是旧时代传说( 二 )

2019-09-05

其中，很大一部分美联储质疑者认为，美联储的宽松政策将无法对经济活动产生实质性影响，其原因有二：

“首先，据国际货币基金组织（IMF）估计，消费和企业债务已经占全球GDP的225％，信贷成本的下降难以进一步激发企业活力和提升家庭财富效应；另一方面，部分破坏经济增长的因素超出了央行工具的直接作用范围。”

这部分质疑者们表示，降息的失效首先体现在美联储在提振通胀上的“无能为力”上。今年美联储进行了近10年来的首次降息，但长期通胀预期仍在下降。

他们指出：

“美联储的失败其实早有前车之鉴。在过去10年间，全球央行降息逾700次，并斥资数万亿美元购买国债，但多数主要经济体的物价压力依然温和。即使日本央行在2016年推出了负利率，但该国的通胀率仅为0.6％。”

其次，这部分质疑者们还越来越怀疑央行对金融波动的稳定作用。他们认为，如今金融市场的波动很大程度上是受到脱欧等因素影响，而降息可能无法抵消这种不确定性。

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