外盘头条：格林斯潘称负利率蔓延到美国只是时间问题( 七 )_

当大量资金流入被动投资领域时，“情况将变得非常糟糕，”伯利说道。

“就像大多数泡沫一样，泡沫持续的时间越长，崩盘就会越严重，” 伯利补充道。“这很像金融危机爆发前的合成资产支持CDO泡沫一样，当时市场的定价不是通过基本面分析完成的，而是通过大量资本流动实现的，（那种定价方式）基于诺贝尔奖得住认可的风险模型，但这些模型后来被证明是不正确的。”

伯利在Scion Asset Management管理着约3.4亿美元的资产。2008年金融危机前，他因做空抵押贷款证券而声名鹊起。美国作家迈克尔·刘易斯曾在自己的畅销书《大空头》中描述了迈克尔?伯利的传奇投资经历。

在散户当中，低成本的被动投资正在变得越来越受青睐。据美银美林（Bank of America Merrill Lynch）数据，随着越来越多的投资者避开选股者，涌向指数基金，目前被动投资已占据了股市近一半的份额。国际权威评级机构晨星公司（Morningstar）的数据显示，在不到10年的时间里，仅股票型被动基金就已经膨胀至逾3万亿美元的规模。这些基金反映了几乎所有可以追踪到的信息，它们包括标准普尔500指数或罗素2000指数等指数。