四问财富趋势科创板IPO:募投项目临时拼凑利益输送?( 四 )_近日

已在A股上市的同花顺和大智慧同在软件和信息技术服务业中，提供证券行情系统和证券信息服务。招股书显示，2016-2018年，同花顺的营收分别为17.34亿元、14.5亿元和13.87亿元；大智慧的营收分别为11.31亿元、6.38亿元和5.94亿元，远高于财富趋势。

最令业内关注的是，财富趋势此次选择的是科创板，其科研能力究竟如何？招股书显示，截至报告期末，财富趋势有两项外观设计专利。报告期内，财富趋势研发费用分别为2399.40万元、2657.75万元、3048.27万元和757.66万元，占公司营业收入的比例分别为13.37%、15.71%、15.62%和 23.51%，呈逐年上升趋势。

不过与同行业公司相比，财富趋势的研发投入并不算高。以2018年数据为例，同花顺的研发投入为3.96亿元，研发费用率为28.56%；通达信的研发投入为1.08亿元，研发费用率为18.27%；行业的研发费用率均值为26.79%。

对于研发投入偏低的情况，财富趋势在招股书中解释为“研发中心位于人力成本较低的武汉，公司人力成本低于同行业公司”。

此外，财富趋势在产品定价上也远不及同花顺，其旗下的最贵的产品通达信超赢版定价是5980元/年，而同花顺的财富先锋至尊版为3.28万元/年。有业内人士分析称，通达信的定价在一定程度上可以反映出公司的议价能力不行。