伊力特的2019年半年报没有舆论说的那么差( 四 )_：伊力特的2019年半年报没有舆论说的那

低： 6.53％

显然，竞争激烈的中档产品在减少，高档（王酒和老窖）正在增加，低挡比较稳定。

总之，我认为2019年的半年报是受到技改的影响，但总的营业收入是稳定的，扣非利润也是稳定得。净利润的大幅度减少，主要是非营业损益和统计基数导致的。属于财务处理问题。不出意外，伊力特年底的财报或者明年的财报应该是靓丽的。因为这里有基数问题，也有财务处理后的负担减轻问题，更主要是目的性已经完成。

三，最后说一下疆外的问题，很多人都说疆外看不到伊力特的产品，除了网上直销之外，在超市基本看不到它的产品。我认为这主要是公司的产能问题。从存货和销售看，基本上无法增加存货，销售量大于产量。因此，公司没有必要面向全国铺货，因为根本没有货可售。所以，所谓疆外推广困难实际是个伪命题。目前的疆外经销其实只是战略准备，做一个先期导入，真正的铺货大概需要等待产能提高之后。

伊力特目前的价格是很低估的，无论2019年的净利润最终增加多少，但eps超越1元是大概率的事情，而目前的价格在消费品中是非常低的。人们因为一个季度的同比的利润增长率而大肆甩卖，其中也有机构全力打击价格的因素。如果从战略上说，公司经营出现波折的时候，特别是财务处理上的问题，而非实质性的经营问题引起的价格调整，不是最好的买进机会吗。