网龙：游戏IP持续强劲增长，教育业务估值极待释放_：网龙：游戏IP持续强劲增长

科技频道提示您本文原始标题是：网龙：游戏IP持续强劲增长，教育业务估值极待释放来源：港股解码

前言：

上半年，我国客户端游戏市场销售收入增速虽从去年的负增长拉回到正增长的水平，但是增幅有限。在游戏市场略有起色的环境下，网龙（00777-HK）通过其游戏王牌 IP 持续释放价值，收入呈现超预期表现。同时，网龙目前仍有10多款新游戏处于开发及测试阶段，体现出公司的游戏产品储备非常丰富，也反映出游戏业务未来发展动力十足。

除此之外，下半年公司教育业务的多项内容及增值服务将陆续推出，意味着教育业务将迎来变现拐点。随着游戏与教育业务共同发力，网龙业绩的高增长期即将来临。

收入再创历史新高，净利润实现翻倍增长

上半年，网龙营业收入为26.73亿元人民币（单位下同），同比增长8.2%，收入再创历史新高；毛利为18.65亿元，同比增长33%；归属股东净利润为4.21亿元，同比增长109.7%。

在公司经营业绩屡创佳绩的同时，公司的盈利能力也大幅提升，处于行业较高水平。2019年上半年，公司毛利率为69.78%，较2018年全年毛利率60.49%提升了9.29个百分点；净利率为14.05%，较2018年全年净利率9.47%提升了4.58个百分点。结合2016年至2019年上半年毛利率及净利率（如下图所示），公司两大盈利指标一路高走，整体呈现递增的态势，反映出公司盈利能力随着公司经营业绩增长而开始发力，该公司的优质成长性也逐渐显现。