衍生品市场被迫暂停交易，恒指应声下跌，港交所公布原因( 五 )_：衍生品市场被迫暂停交易

对于暂停交易带来的影响，颜招骏表示，9月4日，好仓(看多)的期指投资者5日不能平仓锁定利润；其次，部分长短仓机构性投资者不能通过期指做对冲，过夜持仓的风险增加了；第三，牛熊证发行商每发一批牛熊证，也相应在期货市场做对冲，昨日期指市场交易出现问题，同时影响窝轮、牛熊证、ETF等产品。(注：长仓的意思是买进一种产品等待其升值后卖出，投资者受惠于上涨行情，短仓的意思卖出一种衍生品，并且等待其贬值后再买回，投资者受惠于下跌行情。)

据采访人员了解，香港恒指期货分为大期和小期，大期就是每一点指数变动等于50港元，小期就是大期的五分之一，9月5日恒指收至26515点，一手期货的价值就是26515*50=132.58万港元，目前期交所在大期的基本按金是一张104205港元，等于投资者付出10.4万的按金，就能控制132.58万的资产，杠杆倍数达到13倍。期指每变动一点，投资者的价值变动50港元。

假设9月4日早上有人在25800点买入一张期指，我们叫开好仓(看多)，4日期指最高升至26634点，如果投资者在26634点平仓，当天单一张期指盈利就是(26634-25800)*50=41700港元。因为按金是104205港元，因此回报率高达40%。