航天宏图半年营收大增280% ，政府部门高粘性优势与短板同样突出( 三 )_：航天宏图半年营收大增280%

由此，航天宏图经营业绩呈现的季节性特点可归纳为，收入和净利润来自于下半年，尤其是第四季度。公司的经营业绩或因上述季节性因素每季度继续波动，中期财务报告可能出现利润亏损的情形。

客户问题待解

值得注意的是，也正是由于客户特点的问题，航天宏图还存在客户单一以及现金流较紧的情况。

招股书显示，航天建筑设计研究院有限公司（以下简称“航天建筑”）和中国航天建设集团有限公司（以下简称“航天建设”）是航天宏图的重要客户，2016年、2017年及2018年，来自航天建筑和航天建设的收入分别为7141.77万元、3500.86万元、2.16亿元，占公司当年营业收入的比重分别为36.63%、11.81%和50.97%。

另一方面，航天宏图报告期内应收账款占当期营业收入的比例均超过90%，占比较高。

对此，航天宏图方面称，公司在与客户签订的业务合同中，一般约定合同价款根据项目协议签署、完成初步验收及最终验收等多个重要节点分期支付，因而，公司一般需要预先投入项目相关的成本及费用后才能收到全额价款。同时，公司主要客户为政府部门、科研院所、国有企业或部队，受其财政预算、内部付款审批程序等的影响，付款周期较长。