国务院发展研究中心副主任王一鸣：全球经济面临4大挑战应对经济衰退政策空间缩小( 二 )_：国务院发展研究中心副主任王一鸣：全

问诊全球经济未来的发展趋势，王一鸣指出，全球经济仍然面临4个主要的挑战，首先是贸易战持续升级和供应链受到冲击。根据世界贸易组织最新预测，2019年全球货物贸易增速将回落至2.6%，较去年9月预测值下调1.1个百分点。按此推算，2019年全球货物贸易增速将再次低于全球经济增速。

其次，王一鸣表示，货币政策转向宽松进一步积累风险。面对经济下行压力，主要经济体货币政策由收紧转向放松。7月31日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调至2.00%~2.25%，为10年来首次降息。货币政策重新转向宽松，有可能使全球居高不下的债务水平重新上升，进一步积累金融风险并增大全球经济脆弱性。

再次，国际金融市场动荡加剧市场避险情绪。王一鸣认为，7月以来，受全球经济下行压力和贸易摩擦等因素影响，多数地区股市出现大幅波动。主要经济体债券收益率下滑。原油需求预期下降令原油期货价格下跌，大宗商品价格指数跟随下跌。市场避险情绪上升，避险资产价格上涨，黄金期货价格攀升至1500美元/盎司之上。

最后，王一鸣还强调，应对经济衰退的政策空间缩小。相比较于10年前，各主要经济体刺激经济的政策空间大幅收缩。从2007年9月开始，美联储在15个月里将利率降至0.25%，降息空间高达5个百分点，而当前的降息空间仅有2个百分点左右。而欧洲央行、日本央行目前都实行负利率的货币政策。如果经济出现衰退，意味着上一轮宽松货币政策还没有退出，又需要实施新一轮宽松政策。