股价翻番中报数据遭问询华北制药高负债等待“对症下药”( 四 )_：股价翻番中报数据遭问询华北制药高负

对于投资投资活动产生现金流量净额变动，华北制药解释，主要系华恒公司、内蒙古开鲁华凯项目、生物技术药物产业化基地项目等投资支出增加；筹资活动产生的现金流量净额变动，则系报告期内融资净额同比增加6.2亿元，分配股利同比增加0.5亿元，利息支出同比增加0.3亿元。

“债台高筑”如何拆解

华北制药的高负债率一直备受关注。

今年上半年，华北制药负债率达到69.73%。在过去5年（2014年-2018年）华北制药的负债率分别达到66.29%、67.06%、67.89%、69.21%及69.24%，持续走高。与此同时，华北制药的负债规模在增大，2019年上半年，负债总额高达127.66亿，比2018年年底的124.05亿元增加3.61亿元，其中流动负债 106.36 亿元，货币资金 13.01 亿元。同时，公司本期利息费用 2.55 亿元。

上交所要求华北制药结合目前资金情况、现存债务的到期时间等，说明未来一年的具体偿债安排，明确是否存在难以按期偿还的债务，充分提示相关风险，并说明拟采取的应对措施。

华北制药此前曾表示，2019年将调整融资思路，“一方面，加大直接融资力度，调整优化融资结构，一是通过战略合作，实施股权融资，降低资产负债率；二是通过债权投资计划引入保险资金，继续发行公司债券，接续到期融资租赁，提高期限较长资金比例；三是通过信用发行短期融资券置换担保发行的超短期融资券，压减股东担保额度。另一方面，压减传统银行借贷融资额度，降低融资风险；同时通过加大金融机构授信规模，压缩高成本贷款比例，降低资金成本。”