大摩透露：这三个市场或许就是下一个投资胜地( 二 )_金价和银价暂时上不去不要紧

全球企业盈利增长大幅放缓：去年第三季度，全球股票收益同比增长17%；今年第三季度，增长率仅为1%。

总的来说，摩根士丹利认为，就各项数据看来，今年9月的全球形势要比去年更差。就目前的经贸和政治局势看来，大摩认为投资者有必要保持谨慎，该行继续减持全球股票和信贷市场的风险敞口。

然而，大摩也指出，全球局势并不是一成不变的。若全球增长情况和贸易局势显著改善，该行很可能会转变如今的悲观态度。经济数据如果能交出一份好看的成绩单，就能一定程度上消除市场的衰退恐惧，提振市场信心。

在全球投资环境向好的情况下，市场会降低对宽松货币政策的期待，通胀预期将显著上升，各国国债收益率将随之回归正常水平，通胀预期将显著上升。

同时，因为各国央行在短期内很有可能会继续保持宽松的政策，收益率曲线将会变陡。更高的收益率和更陡峭的收益率曲线将引发金融类股的反弹。规模较小、周期性更强的股票将从经济复苏的希望中受益。

如果目前经济周期处于周期早期阶段，那么上述情况出现的概率极大。然而，投资者普遍预计经济将进入周期中段、周期末期甚至陷入衰退，似乎很少有人提及“周期早期”的看法。

大摩透露：这三个市场或许就是下一个投资胜地( 二 )