怎样理性看待伊利股份调整股权激励相关事项？( 二 )

2019-09-07

2）未来连续五年净资产收益率从不低于15%调整为不低于20%。

这个其实没有什么实质性的变化，因为公司从2009-2018年十年ROE均值为22.74，且近5年都大于20%，维持着23%左右，所以，上次写15%仅仅可以理解为屁股决定脑袋。

3）未来连续五年不低于70%的分红率。

公司从13年到2018年六年的平均股利支付率为61.36%，股息率平均为3.09%，而且近几年差不多很接近70%了。所以，没有什么实质性的变化，只是给大伙一个定心丸，就算业绩不长，你今后每年还有3%的股息。另外，股利支付率的提高，也变相保证了净资产收益率的稳定。

4）不低于8.2%的净利润复合增长率，这个投资者最关心的数据没有变化。我个人对伊利的发展还是比较有信心的。伊利的基本面没有发生任何变化，在2019年中报分析中，我提到伊利的净利润增长可能不止这个数，当然，这仅仅是个人猜测。

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