三名董事投弃权票！华创阳安收购华创证券股权，市净率偏高？( 四 )_：三名董事投弃权票！华创阳安收购华创

李建雄弃权主要理由为：公司2016年12月投入华创证券的新增资本也按市净率2.04倍计算估值，严重虚增估值金额，缺乏合理性；华创证券上半年净资产收益率低于对标公司平均水平，通过近期交易案例及经营业绩对比，评估报告采用的市净率整体偏高，有失公允。

张明贵弃权主要理由为：本次交易收购价格明显有失公允，从对标企业来看华创证券净资产收益率明显偏低，从交易案例对标来看，收购价格明显偏高，市净率应控制在2倍以下。

余思明弃权主要理由为：收到评估反馈资料时间较短。

其中，李建雄为华创阳安副董事长，新希望集团副总裁、CEO；张明贵同样为新希望集团副总裁，并兼任新希望集团四川总部总裁、新希望地产总裁等职。余思明则在今年8月刚刚担任华创阳安董事，为注册会计师、高级会计师，从业经验均与财务相关，现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司审计处副处长。

就李建雄与张明贵所提理由来看，主要集中在此次收购交易价格偏高、评估采用所市净率偏高有失公允的问题上。

2.04倍的市净率是否偏高？对标近期证券行业收购情况来看，此前中信证券收购广州证券，给出的市净率约为1.2倍，而近期天风证券收购恒泰证券的市净率约在1.5倍，与华创证券估值具有相当差距。不过，作为A类券商，从经营情况及行业竞争力来说，华创证券估值高于恒泰证券和广州证券具有一定合理性。

三名董事投弃权票！华创阳安收购华创证券股权，市净率偏高？( 四 )