宽松大潮全球降息入局容易出局难( 二 )_9月议息会议静默期之前的最后一次公开

全球风险不断飙升，劳动是市场很快可能就要为剑拔弩张的贸易摩擦而买单，从而推动美联储采取更大程度的货币刺激政策。当天，芝商所“美联储”观察的数据线显示，交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为91.2%，降息50个基点的概率为零。非农数据公布后，高盛也将美联储9月降息25个基点的概率上调到了90%，此前这一数字为80%，降息50个基点的概率由20%下调到了10%。联邦基金利率期货也暗示，市场预计美联储9月降息概率为100%，加息概率为0。

02 经济信号频繁亮红灯

“加息来的太早，降息降得太晚”。8月就业数据公布之后，没等鲍威尔讲话，美国总统特朗普的指责就已先一步到来。在推特上，特朗普毫不掩饰自己的不满，“我当初从哪儿把鲍威尔找过来的？”随着2020年大选的临近，频繁亮红灯的经济让特朗普越来越心急，更何况在过去这段时间，大量信号显示，美国经济已经徘徊在衰退边缘。

8月制造业采购经理人指数连续5个月下降，从7月的51.2降至49.1，不仅达到了2016年1月以来的最低值，还一句突破了50的荣枯线，美国制造业衰退若隐若现。二季度GDP年化增长率为2%，符合预期，尽管占美国经济活动2/3的消费支出增长超过预测达到了4.7%，然而出口及投资等情况却抵消了消费所带来的乐观期待。其中，二季度美国出口减少5.2%，而一季度是增长4.1%，美国私人投资部门投资大幅下滑5.5%，拖累当季经济增长大约1个百分点。