上市三个多月涨逾90％，思考乐教育现在还能否上车？( 四 )_：上市三个多月涨逾90％

而综合其财报来看，其毛利率不高的原因主要是受业务扩张、研发投入加码导致管理费用率、研发费用率逐年攀升影响。2016年至2018年，该公司管理费用率分别为13.21%、13.62%、14.29%；同期研发费用率也逐步攀升，分别为3.79%、4.06%、6.28%

此外，还要一点值得一说，那就是思考乐教育的业务结构和“海底捞”式服务。

业务结构方面，思考乐采取的是“正金字塔”的结构布局，以“升学”为品牌，提供面向1-12年级学生的学科辅导;以“乐学”为品牌，面向一年级至三年级提供儿童教育、语言、表演艺术等初阶小学素质课程。所有课程均以小班授课，每个班级不超过20名学生。

这一点和卓越教育很相似，但不得不说，这样的正金字塔的结构布局却是有利于培养学生和家长品牌忠诚度，进而实现已有生源从低龄段到高龄段的流转，减少获客成本。

服务态度方面，思考乐似乎是有意向教育界的“海底捞”服务进军。此前广证恒生便在其研报中就指出，思考乐教育致力于打造教培行业“海底捞”，用特色服务标签形成差异化竞争优势。

上市三个多月涨逾90％，思考乐教育现在还能否上车？( 四 )