摩根士丹利：WeWork IPO失败标志着一个时代的结束( 二 )_（：摩根士丹利：WeWork的IPO失败标志

威尔逊表示，“在我们看来，为没有实现盈利的企业提供慷慨资金的日子已经结束了。”威尔逊称，这意味着科技企业和其他高增长软件类股将面临困境，并将给整体市场带来压力。“这是一场激烈的挤兑，但对任何东西给予极高的估值都不是好主意，特别是对那些可能永远无法产生正现金流的企业而言。最具投机性、定价最不合理的市场领域已经开始崩溃。”威尔逊说。

财务数据显示，公司在过去三年已经亏损了30亿美元，且还在继续烧钱。在2019年上半年期间，公司每创造一美元收入就亏损约两美元，2019年上半年亏损了6.9亿美元。WeWork在这半年中烧掉了近24亿美元的现金，几乎相当于其2018年的全部现金支出。

随着WeWork推迟IPO时间，意味着公司原计划通过上市集资最少30亿美元，以及与摩根大通和其他银行的60亿美元信贷额度的计划落空。

与此同时，WeWork的估值已从最高峰时期的650亿美元跌至100亿美元至120亿美元之间。

威尔逊将WeWork的IPO失败比作摩根大通在2008年收购破产的贝尔斯登（Bear

Stearns），后者标志着本世纪头十年过度投资的结束。他还将其与美国在线-时代华纳公司在互联网泡沫最严重时期的失败合并，以及20世纪80年代结束MBO（管理层收购）狂潮的美国联合航空公司的失败杠杆收购相提并论。