蓝色光标：前三季度业绩再度增长 49亿商誉埋下隐患( 五 )

2019-10-09

(数据来源：Wind)

另外，多年的并购虽然推高了公司的营收规模，但是也带来了居高不下的商誉。

蓝色光标2019年的半年报显示，公司期末的商誉总额高达48.64亿元，占同期净资产84.92亿元的比重为57.28%。

如此高额的商誉犹如悬在上市公司头上的利剑，一旦大规模减值，无疑会对蓝色光标的业绩造成严重影响。

除了持续并购带来的商誉问题外，蓝色光标的毛利率持续下滑的情况也值得投资者留意。

数据显示，该上市公司的销售毛利率持续处于急剧下降状态。2010年时这一指标达到了52.77%，到今年上半年仅为10.4%，下降幅度极大。

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从今年上半年各项业务的毛利率情况来看，其国际业务实现营收14.62亿元，毛利率为20.88%，同比增长了1.07%；出海业务的营收为68.64亿元，毛利率为1.25%，同比增长0.28%；中国业务的营收为34.21亿元，毛利率为24.28%，同比增长0.29%。

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