海通姜超：未来10年中国经济靠什么增长？(20)_未来10年

我们相信，在三大新红利的支撑下，中国经济在未来5-10年有望保持在5-6%左右的中速增长，再加上每年物价温和上涨2-3%，中国GDP名义增速有望保持在每年7-8%左右。而中国的企业盈利也有望保持在类似增幅，再加上每年2%左右的股息率，中国股市有望每年提供10%左右的回报率。

在7-8%的经济名义增速之下，中国的企业债务融资利率有望降至5-6%，国债利率保持在3-4%左右，中国债市也可以提供4-5%左右的长期回报率。

与之相应，中国的资本市场或将取代房地产市场成为未来居民财富增值的主角。理由也很简单，高质量发展的主要体现就是企业质量的提升，而股权和债权是与企业有关的两大核心资产，最能受益于企业质量改善，而房地产的受益程度则相对有限。

我们相信，在高质量发展的模式之下，只要我们不走货币超发的老路，以国人的勤奋努力和聪明才智，只要搞对了研发创新的方向，就必然会继续创造出财富，而财富不会消失，如果不在房地产市场中体现，就必然会在资本市场中体现。

海通姜超：未来10年中国经济靠什么增长？(20)