海通姜超：未来10年中国经济靠什么增长？(21)_未来10年

所以，我们相信未来10年的中国经济依然充满希望，而资本市场更是大有可为。

一、经济：PMI小幅回升

1）PMI小幅回升。19年9月全国制造业PMI为49.8%，较8月小幅回升，与荣枯线更为接近，并创下5月以来新高，指向制造业景气明显改善。主要分项指标中，需求、生产双双反弹，价格回升，库存好转。分规模看，大、中、小型企业PMI同步回升，且大型企业PMI持续处于线上。

2）需求明显回暖。9月新订单指数反弹至50.5%，5月以来首次升至扩张区间，指向内需明显改善，9月新出口订单指数升至48.2%，连续三个月上行，指向外需持续修复。

3）生产有所改善。9月生产指数回升至52.3%，创4月以来新高，而9月发电耗煤增速也由负转正至5%，意味着工业生产也有所改善。

二、物价：通胀短期反弹

1）9月CPI回升。9月食品价格继续上涨，其中商务部食用农产品价格、农业部农产品批发价格环比涨幅分别为5.8%和1%，预测9月CPI中食品价格环比上涨3.5%，9月CPI小幅升至3%。

海通姜超：未来10年中国经济靠什么增长？(21)