聚力文化子公司业绩变脸高毛利业务式微难有起色( 三 )_聚力文化（维权）子公司业绩“蹊跷”变

不过，《红周刊》采访人员翻阅聚力文化2017年、2018年的年报发现，美生元2018年营收24.69亿元、净利润3948万元，而2017年美生元营收19.79亿元，净利润4.8亿元，这样看来，2018年美生元并没有受到游戏行业版号冻结的影响营收大幅下滑，反而同比增长24.76%，不过奇怪的是，与此同时，美生元的净利润却大幅下降至不到4千万元，缩水幅度实在惊人，属于典型的增收不增利情况。一般来说，增收不增利的现象对于正常经营的企业来说，一般都是较为反常的，从聚力文化财报披露的信息来看，涉及美生元的并没有多少可读的信息。那么，2018年美生元究竟有哪些成本出现大增？大增的原因又是什么？对此疑问，就需要上市公司做出更多解释了，否则其商誉的大幅减值是否合理就无从判断。要知道，2018年A股曾出现大量公司借商誉减值进行业绩大洗澡的现象，聚力文化是否也存在这种可能呢？

截至2019年上半年，聚力文化业绩并没有好转，而是继续下滑。半年报数据显示，聚力文化2019年上半年营收为18.23亿元，同比下滑1.5%，归母净利润4360万元，同比下滑86%。

值得注意的是，聚力文化2019年上半年69%的营收来自于广告推广，约12.67亿元，不过这项业务毛利率相对较低，仅为4.63%，这也导致聚力文化2019年上半年毛利率进一步下降，仅有10.56%。与之形成鲜明对比的是，2016年，聚力文化的毛利率还高达31.25%，短短几年，高毛利率的游戏业务就近乎式微，从目前经营情况看，短期似乎难有起色。因为尽管自2019年起，国家已重新发放了7批游戏版号，但美生元还是只获得两款游戏版号，且仅仅作为运营方。财报显示，2019年上半年聚力文化移动端网络游戏发行营收仅为6969万元，占总营收的3.82%，而2018年，游戏版权及发行业务还有1.69亿元的营收，短短半年，又缩减近1亿元，下降猛烈。