浙富控股老板的“老毛病”可能又犯了( 五 )_：浙富控股老板的“老毛病”可能又犯了

浙富控股收购深联环保和申能环保，交易总作价为145亿元人民币。

然而，本次收购的溢价率超乎想象。

交易计划中，本次交易中坤元资产评估有限公司采用资产基础法和收益法两种方法对申联环保100%股权和申能环保100%股权的股权价值进行了评估，并最终采取收益法评估结果作为评估结论。

以2019年6月30日为评估基准日，申联环保集团100%股权的评估值为129.20亿元，较净资产账面值增值265.40%；申能环保100%股权的评估值为39.59亿元，较净资产账面值增值352.20%。

对于申联环保，次交易估值129.2亿元相较前两次增资时的估值水平增幅明显，前两次增资对应的整体投后估值分别为40亿元和75.8亿元。

对于申能环保，东方园林出售申能环保60%股权时评估值为25.8亿元，本次交易估值39.59亿元相较该次转让时的估值水平增幅也十分明显。

对上述问题，交易所也发去了问询函。浙富控股洋洋洒洒地回复了172页，内容“无懈可击”，给出的核心逻辑就是，并购标的公司账面净资产不能全面反映其真实价值，标的公司所在行业良好的发展前景以及显著的行业竞争优势、整体技术管理水平、较强的盈利能力等将为企业价值带来溢价。

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