斗鱼VS虎牙究竟谁才是中国真正的直播平台之王？( 二 )_：斗鱼VS虎牙究竟谁才是中国真正的直播

长期以来，虎牙的营收规模高于斗鱼，并且这种营收规模的差距呈现出不断扩大的趋势。2018年年末，斗鱼的营收规模与虎牙的营收规模相比有3.45亿的差距。但是，在2019年，斗鱼的营收增速加快，第一季度营收增速达到28.36%，第二季度营收增速达到25.79%。经过2019年前两个季度的高速增长，目前斗鱼的营收规模和虎牙营收规模的差距缩小到1.38亿元。若斗鱼保持目前营收增速，两家公司的营收规模差距将进一步缩小。

斗鱼与虎牙盈利差距的缩小，与两家公司的毛利率水平的趋同走势密不可分。根据两家公司最新的财务报表公布的数据，目前斗鱼与虎牙之间的毛利率的差距为0.6%，两家公司单位投入所获得的回报相差无几。在2017和2018年，斗鱼与虎牙毛利率的差距较大，最大时达到35%。

斗鱼与虎牙盈利水平差距的缩小，与两家企业经营效率的差距的缩小也有密切的关系。由于直播行业需要通过扩大用户规模来实现流量变现，而扩大用户规模需要大量宣传费用支出，因此直播企业对经营费用的管理水平将对企业的盈利产生重要的影响。经营效率可以用经营费用率来衡量，经营费用率即经营费用在营业收入中的占比。通常情况下经营费用率越高表明经营效率越低。根据两家企业最新的财务报告公布的数据，目前斗鱼与虎牙的经营费用率的差距为1.7%。