美团股价疯涨会是昙花一现吗？( 四 )_国庆长假期间

但是我们要知道，共享单车这种业务，车辆是有损坏率的，你降低投入只是暂时的，未来或者你不做这个业务，或者你在以后的季度里面将之前少投入的钱再投回去。

所以，美团新业务的短期盈利是朝三暮四，或者之后这块业务收入没有了，或者未来季度要把这个季度省出来的钱再补回去。

在核心业务上，美团在营收增加不多的情况，生生把毛利率从一季度的14.4%提高到了22.3% 。羊毛出在羊身上，这意味着与美团合作的外卖商家负担沉重。

一些商家抽佣在22%以上，还要做活动，几乎做一单亏一单，一些商家直呼要被美团压垮了。

相比之下，饿了么抽成只有17%左右，美团在二季度这种高抽成，很可能是饮鸩止渴，竭泽而渔。商家长期不赚钱，只能停止外卖业务，或者转到竞争对手平台。美团核心业务的高毛利也不可持续。

到店和酒旅业务，是美团的现金牛，毛利率很高。但是我们要看到，美团的市场份额一直不高，而且增速低于营收的增速，这意味着美团虽然到店和酒旅业务利润高，但是对于总体增长贡献有限，不会拉动美团未来有大幅度的增长。

美团股价疯涨会是昙花一现吗？( 四 )