消费税重大调整临近，这个板块成惊弓之鸟，结果居然是“利好茅台”( 二 )_：消费税重大调整临近

那是市场杞人忧天吗？也不尽然。球球综合多家券商的分析得知，消费税推出将是大势所趋，十月底人大常委会或是重要的时间窗口。其中，白酒、烟草、高端珠宝、手表等类奢侈品消费有可能是优先试点的对象。

消费税的推出为什么会增加白酒企业税负？球球比较认可中信证券的一个分析：首先，将消费税的征收从目前的生产环节转为销售环节，这一环节或将由于税基从出厂价变为零售价而导致税收增长；其次，将消费税从中央税种变为中央地方共享税种，理论上将刺激征缴效率提升，缓解地方政府财税压力。

目前，我国消费税的规模在一万亿左右，其中，大头主要由烟草、成品油、白酒等构成。如果白酒行业纳入消费税征收，会有多大影响？中金公司有一个估算，白酒行业的消费税将增加322-515亿元。

在这里，球球想要提醒大家的是，白酒征收消费税仅仅是券商基于政策的猜测，短期来看是否推出存在不确定性；从中长期看，即便这个政策推出，对于每一家白酒企业的影响也是不一样的。

相对来说，白酒征收消费税对于高端白酒股影响较小，因为高端酒的提价能力很强，完全可以把这个税负成本转嫁到消费者身上，比如贵州茅台，一瓶普通飞天茅台的出厂价是969元，厂家建议零售价是1499元，最终的终端零售价目前在2000元以上，这里面可以调节的空间很大。

消费税重大调整临近，这个板块成惊弓之鸟，结果居然是“利好茅台”( 二 )