年年分红无质押、现金多到狂买理财的“A股老实人”：深耕主业的亿联网络，市值逼近400亿( 四 )

2019-10-10

2014~2018的五年间，亿联网络营业收入从4.88亿增加至18.15亿元，每年增幅均在30%以上。2019年1-6月，公司业绩同比增加39.74%。

再来看看几个利润指标：

可以看到，2014年起亿联网络的净利润增长率基本维持在36%以上，2016年更是高达74%。

亿联网络的销售毛利率一直稳定在53%以上的高位，近三年来由于VCS业务的加入，公司综合毛利上升至60%~70%区间，2019年上半年更是创下65%的新高。

这样的高毛利正常吗？

风云君选取了亿联网络主要竞争对手思科（CSCO US）进行比较：

注：亿联网络2019年数据为1-6月数据。

相对而言，亿联网络2016年以前销售毛利率比思科小但差距逐渐缩小，2019年亿联网络销售毛利率反超思科，不仅高毛利合理且亿联网络的竞争优势逐渐凸显。

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