中泰国际：协合新能源装机容量续上升 估值明显偏低( 二 )
华能集团近期提出私有化华能新能源（00958；买入；目标价3.10港元）H股之计划，可提升市场对风电板块的关注。我们认为这有利风电板块估值。
估值偏低
根据实际发电量数字和我们对公司装机容量增长的看法，我们推算公司2019年和2020年股东净利润最少可分别同比增长29.5%及30.8%至人民币6.5亿及8.5亿。根据2019年10月8日的收市价，公司的2020年市盈率为3.5 倍。公司估值偏低。
风险提示：（一）并网电价大幅下跌；（二）应收账款风险恶化；（三）项目开发延误
责任编辑：李双双
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