上市一个月双双斩获16连板站上百亿市值期货股因何凶猛( 六 )_：上市一个月双双斩获16连板站上百亿市

事实上，目前整个期货行业正处于整体转型过程中，手续费收入下滑，传统经纪业务处于萎缩状态。据中国期货业协会数据显示，2019年上半年，全国149家期货公司的合计营业收入为126.98亿元，净利润（扣除大额减值）为33.51亿元。在交易额、交易量分别同比增长了33%和22%的情况下，期货公司净利润却出现了18%的下滑。

就南华期货和瑞达期货的经营业绩来看，2016年至2019年（1-6月），瑞达期货实现归属于母公司股东的净利润分别为2.12亿元、1.59亿元、1.15亿元、0.69亿元，归母净利润连降三年。同期，南华期货实现归属于母公司股东的净利润分别为1.53亿元、1.77亿元、1.24亿元、0.52亿元，2018年出现下滑。

华鑫证券分析师曹愻川对经济观察报指出，两家公司质地较为优良，就目前两家期货公司的估值水平而言，市盈率均超过100倍，市净率超过6倍，从金融行业整体估值看存在一定高估，对比证券行业体量接近的公司，估值也相对较高。但其也表示，2019年上半年两家公司的营收表现良好，如果估值回归合理，仍具有长期投资价值。

许丹良则并不那么乐观。在他看来，中国期货市场经过30年的发展，并没有发生质变，而一直处于量变的积累。作为期货及衍生品市场的重要参与主体,期货公司发展一直囿于政策限制，尤其是牌照限制。